La financiación ha acompañado a la energía solar desde sus inicios. Antes del arrendamiento y del acuerdo de compra de energía (PPA), los clientes de energía solar residencial solían comprar los sistemas en efectivo. Los pagos en efectivo son una forma de financiación, ya que el cliente elige comprar un sistema solar con dinero en efectivo en lugar de invertir ese dinero en otra inversión. A veces, los clientes financian los sistemas con una línea de crédito hipotecario o un producto hipotecario.

en 2003, Jigar Shah fundó SunEdison para llevar nuevos métodos de financiación, principalmente el PPA, a la energía solar comercial. En 2004, en un fatídico viaje a Burning Man con el afamado primo Elon Musk, Lyndon Rive comenzó la andadura de y puso en marcha SolarCityla empresa más responsable de llevar el PPA y el arrendamiento solar a los clientes solares residenciales.

El año pasado se produjo una auténtica explosión de opciones de financiación en el mundo de la energía solar. A medida que el precio de las acciones de La empresa SolarCity el precio de las acciones se ha disparado, las opciones de arrendamiento solar residencial han proliferado con ofertas de SunPower, Sunrun, Clean Power Finance, OneRoof Energy, Sungevity, NRG Residential Solar Solutions y Sunnova, por nombrar algunas.

SolarCity está incluso llevando el arrendamiento solar a un nivel superior de sofisticación, agrupando carteras de arrendamientos y vendiendo instrumentos de deuda respaldados por esos arrendamientos, un proceso denominado titulización. Al agregar sistemas, repartir el riesgo y permitir que nuevos grupos de inversores accedan a la clase de activos, la titulización reduce el coste del capital para financiar la energía solar.

A pesar de toda la atención, los arrendamientos solares y la titulización no son las únicas innovaciones que están surgiendo en la financiación de la energía solar. Considere estas innovaciones financieras:

  • La financiación PACE (Property Assessed Clean Energy) La financiación PACE (Property Assessed Clean Energy), organizada por empresas como Demeter, permite pagar los proyectos solares con préstamos que se devuelven a través de las facturas de los impuestos sobre la propiedad a lo largo de 10, 15 o incluso 20 años.
  • Empresas como Mosaic están utilizando crowdfunding solar para llevar las opciones de inversión en energía solar a las masas, permitiendo a la gente común invertir en energía solar en los hogares y negocios de otras personas comunes.
  • Si la tan esperada Ley de Paridad de las Sociedades Limitadas es aprobada por el Congreso, abriría un vehículo de inversión a la energía solar y otras tecnologías de energía limpia que ha financiado más de 400.000 millones de dólares en infraestructuras de petróleo, gas y otros combustibles fósiles.
  • Los vehículos de rendimiento de la inversión, otra estructura de inversión con ventajas fiscales, se han convertido en el nuevo favorito de los sofisticados propietarios de activos de energía limpia. NRG lidera el camino con su NRG Yield Inc. oferta de principios de este año.
  • Una última novedad en el horizonte es, en realidad, una estructura bien probada para la financiación de activos: la empresa de servicios públicos. Por supuesto, una empresa de servicios públicos hace muchas más cosas, pero en su esencia la empresa de servicios públicos es una sofisticada estructura financiera para poseer grandes cantidades de activos energéticos que obtienen un rendimiento en forma de tarifas reguladas de servicios públicos durante muchos años. La mayor empresa de servicios públicos de Estados Unidos, Duke Energyestá buscando poseer activos solares distribuidos directamente dentro de su servicio público regulado.

Toda esta innovación financiera es muy importante por una sencilla razón: reduce el coste de la energía solar para los consumidores. Al reducir el coste del capital, se reduce el coste de la energía solar para el propietario de la vivienda o la empresa, ya que la mayoría de los consumidores financiarán la compra de un sistema solar. Esta es una gran palanca de la que hay que tirar. Si se consigue reducir el coste del capital del 8% al 6% en los sistemas residenciales, el coste mensual del sistema disminuirá aproximadamente un 25%. Esto equivale aproximadamente a que los módulos sean gratuitos.

Ahorrar dinero reduciendo el riesgo solar

Además de la continua proliferación de vehículos financieros en 2014, es probable que una gran tendencia sea una mayor sofisticación en torno a la medición y la reducción del riesgo. La clave de las finanzas -ya sea un banco que gestiona carteras de préstamos, un inversor en bolsa o un inversor minorista en la plataforma de crowdsourcing de Mosaic- es minimizar el riesgo en torno a cualquier rendimiento. Es probable que el mercado sea mucho más inteligente en cuanto al riesgo en 2014 y en los años siguientes.

En general, hay dos tipos principales de riesgo asociados a los activos solares:

  1. Riesgo del tomador: elriesgo de que el anfitrión solar no pague.
  2. Riesgo de garantía de rendimiento: elriesgo de que el activo solar no funcione como se espera, provocando un pago de garantía.

El mercado entiende bien el riesgo de los tomadores de decisiones, pero acaba de empezar a entender el riesgo de rendimiento.

El riesgo de rendimiento puede dividirse a su vez en tres tipos de riesgo: 1) riesgo de recurso energético, 2) riesgo de conversión energética y 3) riesgo de operaciones y mantenimiento (O&M). Dirigido por ingenieros independientes como Black and Veatch , Leidos (antes SAIC) y DNV GL , el mercado está empezando a sofisticar la medición del recurso energético y su variabilidad para cualquier proyecto.

Herramientas como nuestra SolarAnywhere®. permiten a los inversores y a los originadores comprender mejor el recurso solar a un nivel muy local (hasta 1 km), y entender la variabilidad mensual y anual del recurso solar. Empresas como Laboratorios PV Evolution están ampliando la comprensión de los problemas de rendimiento y durabilidad de los equipos. Herramientas como nuestra SolarAnywhere® SystemCheck™ están ayudando a los propietarios de carteras a minimizar y reducir el riesgo en torno a los costes de O&M, ofreciéndoles una visión más sofisticada del rendimiento del sistema.

A medida que el sector financiero adquiere una comprensión más sofisticada de los riesgos relacionados con los activos solares, el coste del capital para financiar los activos solares seguirá disminuyendo. La reducción del coste del capital disminuye el coste de la propiedad de la energía solar, ofreciendo una (gran) nueva esperanza para un mundo con energía solar limpia, segura y fiable como parte importante de nuestra combinación energética.